与暴雪“分手”后股价大跌 网易：代理暴雪营收“占比为个位数”！

11月16日，知名游戏商暴雪娱乐发布声明称，由于同网易的现有授权协议将在2023年1月23日到期，将暂停在中国大陆的大部分暴雪游戏服务，包括《魔兽世界》《炉石传说》《守望先锋》《星际争霸》《魔兽争霸III:重置版》《暗黑破坏神III》和《风暴英雄》。由网易和暴雪联合开发、共同制作的《暗黑破坏神：不朽》则涉及两家公司另外的单独协议。日内，港股网易-S应声下跌，后收跌于9%。

自2008年起，网易就成为暴雪在中国唯一的游戏代理商，14年后分道扬镳时，网易已经靠长线手游ip成为国内游戏产业的重要一员。据机构调研，2021年末，网易在中国游戏产业的市占率已达到15%。

网易为暴雪创收的能力如何？据动视暴雪（暴雪母公司）2022年Q3的财报，网易代理贡献了其2021年总计3%的营收。考虑到暴雪在动视暴雪2021年的营收中占19.69%（17.33亿），来自网易的代理收入在2021年约占到暴雪总营收的约六分之一，而在分成之前，网易的代理创收金额可能更高。

来自暴雪的魔兽世界、炉石传说、守望先锋等“全家桶”在中国内地的营收，又占到网易游戏营收的多少比例？网易方面今日港股盘后回应称，暴雪对营收及利润贡献度占比仅为较低个位数，授权到期对网易的财务业绩将不会产生重大影响。

同时，网易还披露了三季报业绩。其第三季度营收244亿元，同比增10.1%，保持二季度以来的增长态势。其中第三季度在线游戏服务净收入187.0亿元，高于预估值。对于网易，更重要的影响因素或许是海外监管政策变化、国内版号发放进度与用户游戏消费意愿的变化。

对于普通游戏用户，更关心的则是未来网易的代理结束后，能否继续玩到暴雪游戏。对此暴雪娱乐总裁Mike Ybarra表示：“公司正寻找替代方案，以便在未来将暴雪带回给玩家。”

目前，暴雪的下一个中国代理商尚未浮出水面，但暴雪的一位员工表示：“有不止一家国内厂商在争夺暴雪在中国的代理权”。

有投资者将目光投向国内市占率第一的腾讯，早在2013年，腾讯入股暴雪母公司动视暴雪，资料显示，腾讯2016年中仍披露持有动视暴雪约5%股份。但今日，腾讯相关人士回应媒体称：“内部暂时没有相关消息，暴雪版权的问题建议以暴雪官方回复为准”。

今日午间，有市场传闻称另一家游戏公司米哈游或将接手。对此，一位接近米哈游的权威人士对媒体表示，这一传闻系谣言。

近年随着手游市场的兴旺和游戏出海市场的拓展，各大游戏“大厂”的发展重心也已转向手游自研和游戏出海，根据中国音数协游戏工委数据，2021年中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为180.13亿美元，同比增长16.59%，自2014年至今持续正增长；截至2022年H1，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为89.89亿美元，同比增长6.16%。根据Sensor Tower公布的2022年10月全球手游收入排行榜，共42个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金18.6亿美元，占全球TOP100手游发行商收入38.4%。多家机构对这一方向表示乐观。

近期，游戏产业再迎新的发展机遇。11月16日，人民网发布《人民财评：深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》一文，指出电子游戏早已摆脱娱乐产品的单一属性，已成为对一个国家产业布局、科技创新具有重要意义的行业。

中信证券点评称，游戏产业价值正在得到认可，政策有望趋于稳定。预计未来版号限制和政策压制因素将不再是游戏行业核心矛盾，关键点在于产品、内容质量、文化元素等核心竞争力，对于优质且符合导向的游戏来说，获发版号预计更多还是时间问题，静待更多厂商优质的重量级产品获得版号。目前游戏公司估值处于低位，在游戏政策企稳回暖和业绩相对稳健的催化下，游戏行业估值中枢有望回升。建议关注估值处于低位的优质游戏公司。

据财联社梳理，以滚动市盈率计，目前A股游戏板块上市公司估值如下：

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